وصلت القيمة السوقية للعملة المستقرة USDT إلى مستوى قياسي جديد بلغ 187.3 مليار دولار، بعد زيادة قدرها 12.4 مليار دولار خلال الربع الرابع من عام 2025. وأكد التقرير الفصلي للشركة نمواً ملحوظاً في قاعدة المستخدمين خلال هذه الفترة، حيث ارتفع العدد بمقدار 35 مليون مستخدم ليصل إلى أكثر من 534 مليون. ويعد هذا الربع الثامن على التوالي الذي يزيد فيه عدد مستخدمي العملة المستقرة بأكثر من 30 مليون مستخدم.
يشمل تقدير 534 مليون مستخدم جميع عناوين البلوكشين التي استلمت USDT في أي وقت واحتفظت بها لمدة لا تقل عن 24 ساعة، إضافة إلى عناوين المنصات المركزية التي تم تحويل USDT إليها.
هيكل مستخدمي واحتياطيات USDT
ارتفع عدد حاملي العملات الذين احتفظوا بـUSDT على عناوين البلوكشين بمقدار 14.7 مليون بنهاية الربع، ليتجاوز 139 مليون مستخدم. وتشكل المحافظ التي تحتوي على USDT نسبة 70.7٪ من جميع محافظ العملات المستقرة. ووفقاً لتقديرات شركة Tether، يحتفظ أكثر من 100 مليون مستخدم بـUSDT على منصات مركزية. كما بلغ متوسط عدد المستخدمين النشطين شهرياً على البلوكشين مستوى قياسياً عند 24.8 مليون خلال الربع الرابع.
ارتفعت احتياطيات Tether الإجمالية بمقدار 11.7 مليار دولار خلال الربع، لتصل إلى 192.9 مليار دولار، وتشمل:
- 96,184 بيتكوين؛
- 127.5 طن من الذهب؛
- 141.6 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية.
وجاء في التقرير: «يعود النمو المستمر لـUSDT إلى تنوع حالات الاستخدام خارج سوق العملات الرقمية. وتوضح البيانات بوضوح تفضيل المستخدمين لـUSDT كعملة مستقرة للادخار وإجراء المعاملات».
ما الذي يحدث في السوق على خلفية نمو USDT
جاء نمو القيمة السوقية واستخدام USDT رغم موجة كبيرة من تصفية المراكز في أكتوبر، تلتها حالة من التقلبات المرتفعة طوال الربع الرابع.
«أدى تسلسل عمليات التصفية في سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر 2025 إلى تباطؤ نمو منظومة العملات المستقرة مقارنة بالسابق. فقد انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية بأكثر من الثلث بين 10 أكتوبر 2025 و1 فبراير 2026، بينما ارتفع USDT بنسبة 3.5٪ خلال الفترة نفسها، في حين انخفضت العملتان المستقرتان الثانية والثالثة من حيث الحجم—USDC التابعة لـCircle وUSDe—بنسبة 2.6٪ و57٪ على التوالي»، وفقاً للتقرير.
بلغ سوق العملات الرقمية ذروته في أوائل أكتوبر، عندما وصل سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي عند 126.2 ألف دولار، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية 4.28 تريليون دولار. وفي الوقت نفسه، تم تسجيل أكبر عملية تصفية لمراكز التداول في يوم واحد—نحو 20 مليار دولار.
بنهاية الربع الأخير من عام 2025، انخفض البيتكوين بنسبة 23٪ إلى أقل من 88 ألف دولار. وبحلول 5 فبراير، تراجع السعر إلى ما دون 70 ألف دولار، بينما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية إلى 2.4 تريليون دولار. وخلال هذه الفترة، اختلفت حركة أسعار العملات الرقمية عن أسعار المعادن الثمينة، التي سجلت مستويات تاريخية جديدة في بداية عام 2026. كما أظهرت مؤشرات أكبر الشركات الأمريكية اتجاهاً صعودياً مشابهاً.
ما الذي لم يدخل في الإحصاءات الإجمالية للمستخدمين
في الوقت نفسه، لا تشمل التقديرات النهائية لقاعدة المستخدمين بعض فئات الحائزين، ما يعني أن العدد الفعلي للمستخدمين قد يكون أعلى. ولا تتضمن الإحصاءات:
- العناوين التي احتفظت بـUSDT لأقل من 24 ساعة؛
- الحسابات الداخلية للبورصات والخدمات التي لا تمتلك هيكلاً منفصلاً للعناوين؛
- المستخدمين الذين يعملون عبر حلول الحفظ دون عنوان بلوكشين خاص بهم؛
- المدفوعات خارج الشبكة والأرصدة الداخلية في خدمات الدفع؛
- التسويات الخاصة بالشركات التي لا تظهر في البيانات العامة.
وهذا يعني أن الجمهور الفعلي لـUSDT قد يكون أكبر بكثير من التقديرات الرسمية، خاصة مع الاستخدام النشط للعملة المستقرة في المدفوعات والتحويلات العابرة للحدود وحفظ رأس المال خارج النظام المصرفي التقليدي.
