Я периодически копаюсь в теме криптовалют и пишу сюда то, что самому показалось интересным. Сразу обозначу позицию: к упомянутым ниже биржам отношения не имею. Это мой разбор открытых данных, документов регуляторов и того, как они складываются в общую картину.
На этот раз все началось со свежей статистики посещаемости криптобирж за июль 2026 года.
13 августа WuBlockchain опубликовал July 2026 Exchange Website Traffic Report. Вроде очередная табличка с трафиком, но я полез чуть глубже в географию посетителей и дальше уже пришлось читать MiCA, австрийского регулятора и сообщения самой Bybit.
Получилась довольно занятная история о том, как привычная глобальная криптобиржа постепенно превращается в набор отдельных региональных контуров.
134 миллиона посещений криптобирж за месяц
По данным WuBlockchain, в июле 2026 года сайты 12 отслеживаемых криптобирж суммарно получили около 134,31 млн посещений. Месяцем ранее было 137,54 млн, снижение составило примерно 2,35%.
Верхушка выглядит ожидаемо:
- Binance — 36,04 млн посещений
- OKX — 25,62 млн
- Coinbase — 20,60 млн
- KuCoin — 15,58 млн
- Bybit — 11,11 млн
- HTX — 1,64 млн
На Binance приходится около 26,8% трафика выборки, а первая тройка Binance, OKX и Coinbase собирает примерно 61,2%. Bybit за месяц прибавил 2,8%, KuCoin — 3,2%, а HTX в выборке WuBlockchain просел на 23%.
Сама по себе таблица мало чем удивляет. Binance большая, Coinbase большая, OKX тоже большая.
Гораздо интереснее география.
WuBlockchain отдельно указывает, что крупнейшим источником посетителей для Binance стала Индия, для OKX — Япония, для Coinbase — США.
А у Bybit картина совсем другая.
Небольшая партнерская ссылка:
Зарегистрироваться на Байбит с бонусами: https://partner.bybit.com/b/154482 — это страница официального партнёра Bybit, реферальный код 154482 подставится автоматически и активирует приветственные бонусы.
У Bybit Россия сейчас первая по desktop-трафику
Открытая статистика Similarweb по bybit.com за июль 2026 года показывает Россию крупнейшим источником desktop-трафика сайта.
Распределение выглядит так:
- Россия — 36,46%
- Южная Корея — 10,75%
- Украина — 7,54%
- США — 2,83%
- Беларусь — 2,56%
То есть разрыв между первым и вторым местом больше чем в три раза.
С HTX похожая картина. По данным Similarweb для htx.com Россия дает 25,47% desktop-трафика, Украина — 6,68%, Беларусь — 5,12%. Россия также занимает первое место с большим отрывом.
Здесь сразу зафиксирую методологию, чтобы дальше цифры не начали жить собственной жизнью.
Посещения сайта, число клиентов, торговый объем и выручка биржи — четыре разных показателя.
Similarweb показывает оценочную веб-аналитику, а страновая разбивка в открытой карточке прямо обозначена как desktop traffic. Поэтому умножать 36,46% на общие 11,11 млн посещений WuBlockchain и объявлять получившееся число количеством российских клиентов будет слишком смело.
Мобильные приложения, API, алгоритмическая торговля и реальные объемы сделок здесь вообще остаются за кадром.
Но даже с этой оговоркой география выглядит показательно: российская аудитория для глобального сайта Bybit очень заметна.
И вот примерно в этот момент мне стало интересно посмотреть, что сама Bybit сейчас делает с другим большим рынком — Европой.
Bybit для Европы теперь живет отдельно
В мае 2025 года появилась Bybit EU GmbH, причем речь идет уже о полноценном регулируемом европейском контуре.
Австрийская Financial Market Authority сообщила, что административным решением от 28 мая 2025 года Bybit EU GmbH получила разрешение crypto-asset service provider по статье 63 Regulation (EU) 2023/1114, то есть MiCA.
Разрешение охватывает хранение и администрирование криптоактивов клиентов, обмен криптоактивов на денежные средства, обмен одних криптоактивов на другие, размещение криптоактивов и услуги по их переводу.
Прошел еще год, и разделение стало гораздо заметнее для самих пользователей.
29 июня 2026 года Bybit выпустила официальное сообщение для пользователей European Economic Area.
Компания пишет о постепенном ограничении доступа жителей EEA к отдельным сервисам Bybit Global. Одновременно Bybit EU прямо называется регулируемой европейской платформой группы, работающей через MiCAR-authorized entity. Bybit EU также получает дополнительные разрешения в Австрии для расширения доступной продуктовой линейки.
Это именно упрощенная схема публичной структуры. Внутреннюю серверную архитектуру Bybit по ней восстанавливать, конечно, не стоит.
Но юридическое и продуктовое разделение уже вполне материальное: отдельное юрлицо, отдельная регулируемая платформа, отдельная территория работы и свой набор доступных продуктов.
Причем тут MiCA
Документ большой, больше 160 страниц официального журнала ЕС, поэтому пересказывать его целиком здесь смысла мало.
Если сильно упростить применительно к нашей истории, MiCA создает унифицированный европейский режим для части криптоактивов и crypto-asset service providers: авторизация, надзор, требования к раскрытию информации, защите клиентов, работе поставщиков услуг и рыночной инфраструктуре. Сам регламент отдельно говорит о цели уменьшить регуляторную фрагментацию внутри ЕС и дать поставщикам криптоуслуг возможность масштабироваться между странами в единой правовой рамке.
ESMA описывает MiCA примерно в той же логике: единые правила европейского рынка, требования к прозрачности, раскрытию информации, авторизации и надзору.
Причем все это уже можно проверять руками.
ESMA ведет Interim MiCA Register, куда входят авторизованные crypto-asset service providers и отдельный перечень non-compliant entities. На момент написания статьи реестр обновлен 12 августа 2026 года, то есть данные там вполне свежие.
С практической точки зрения это довольно полезная штука: название биржи на сайте теперь можно сверить с конкретным юрлицом и регуляторным статусом.
Один бренд начинает означать несколько разных продуктов
Здесь мне как человеку из IT становится интереснее юридической части.
Пользователь видит логотип Bybit и знакомый интерфейс. За этим интерфейсом постепенно появляются разные регулируемые контуры.
Региональная модель затрагивает сразу несколько слоев:
- юридическое лицо, с которым пользователь заключает договор;
- пользовательское соглашение;
- KYC и AML-процессы;
- доступный список криптоактивов;
- stablecoin;
- spot и derivatives;
- fiat on/off ramp;
- платежных партнеров;
- правила хранения клиентских активов;
- risk management;
- требования к данным;
- географические ограничения;
- compliance;
- набор доступных интерфейсов и сервисов.
Публичные документы позволяют уверенно видеть разделение юридического и продуктового уровня. Глубину разделения backend, баз, внутренних сервисов, кошельков и отдельных компонентов risk engine компания публично подробно не описывает.
Но архитектурная задача здесь понятна любому, кто хоть раз делал большой международный сервис.
Одному пользователю можно открыть продукт. Другому по его юрисдикции требуется другая версия продукта. Для третьего меняется список активов. Четвертому нужен иной KYC-flow. Пятому доступна одна платежная инфраструктура, шестому другая.
В итоге геолокация и юридический статус пользователя начинают влиять на бизнес-логику практически с момента входа.
Снаружи все еще один бренд.
Внутри появляется маршрутизация по юрисдикциям.
И тут снова становится интересна Россия
Вернемся к начальной статистике.
У глобальной версии Bybit Россия сейчас занимает первое место по доле desktop-трафика Similarweb — 36,46%.
Европейский рынок группа одновременно переводит в регулируемый контур Bybit EU и постепенно разделяет доступ к продуктам Global и EU.
Для международного бизнеса здесь складывается довольно рациональная модель.
Рынок с отдельным регулированием получает локальное юрлицо и локальный набор продуктов. Глобальная инфраструктура продолжает обслуживать остальные территории в рамках применимых для них правил.
Для компании такой подход позволяет параллельно работать с разными требованиями к продуктам, compliance, платежам и пользователям.
Российская доля трафика здесь интересна именно с точки зрения экономики глобального продукта. Такая аудитория создает очевидный стимул сохранять работоспособный международный контур там, где его использование соответствует действующим для компании требованиям.
Связывать создание Bybit EU непосредственно с российской аудиторией оснований нет. В документах Bybit и FMA европейская структура прямо увязана с европейским регулированием и MiCA.
Зато сам принцип хорошо виден: крупной бирже становится удобнее развивать несколько регулируемых площадок параллельно.
И, думаю, таких конструкций дальше будет становиться больше.
Регулирование уже умеет перенаправлять ликвидность
Пока читал MiCA, нашел еще одну свежую работу, которая хорошо дополняет эту картину.
10 июля 2026 года Nicola Borri из LUISS University и Kirill Shakhnov из University of Surrey опубликовали preprint Does Regulation Bite at Gateways? Evidence from MiCA and Stablecoins.
Авторы исследовали последствия европейского регулирования stablecoin и ситуацию вокруг USDT и USDC.
После вступления соответствующих требований MiCA несколько бирж ограничили пары с USDT для пользователей EEA. Исследователи сравнили площадки, ориентированные на регулируемый европейский рынок, с более глобальными биржами.
Результат мне здесь кажется особенно показательным.
Совокупные доли рынка и торговые объемы в исследуемой выборке изменились сравнительно мало. При этом внутри регулируемых площадок произошел заметный сдвиг структуры торговли в сторону USDC: его доля и относительный объем выросли по отношению к USDT.
То есть регуляторное изменение довольно быстро поменяло маршрут активности внутри рынка.
Пользовательский спрос продолжает существовать, а инфраструктура и доступные инструменты подстраиваются под новый набор правил.
Для меня это, пожалуй, главный вывод всей истории.
Регулирование крипторынка уже вполне ощутимо проявляется на уровне конкретной архитектуры продукта: какие активы доступны, через какое юрлицо работает площадка, на какой домен идет пользователь и какой набор сервисов он получает.
Как проверить регулируемый статус биржи самому
Есть еще вполне прикладной вывод.
Когда биржа пишет, что получила европейскую лицензию или запустила отдельную EU-версию, проверить основу такого заявления занимает несколько минут.
На примере Bybit порядок такой.
1. Смотрим юридическое лицо.
В европейской версии фигурирует Bybit EU GmbH.
2. Идем к национальному регулятору.
У австрийской FMA есть отдельное сообщение о выдаче разрешения Bybit EU GmbH, включая дату решения и перечень разрешенных криптоуслуг.
3. Проверяем европейский уровень.
ESMA ведет центральный MiCA Register, куда национальные органы передают сведения об авторизованных CASP. Реестр обновляется регулярно.
4. Читаем сообщение самой площадки.
В случае Bybit есть отдельное уведомление для EEA, где описано разделение Global и EU.
5. Сверяем, какое юрлицо указано именно в вашем пользовательском соглашении.
Для международных сервисов бренд на странице постепенно становится лишь верхним уровнем. Регуляторный статус определяется конкретным юридическим лицом и конкретной услугой.
Такой подход полезен вообще для любой площадки, которая пишет про «лицензию в ЕС».
Красивый логотип MiCA на лендинге проверяется реестром заметно быстрее, чем маркетинговым текстом.
Что со всем этим будет дальше
Из отчета WuBlockchain можно вынести простой факт: в июле сайты крупных криптобирж получили больше 134 млн посещений.
Мне гораздо интереснее второй слой.
У Bybit очень большая российская веб-аудитория. Параллельно группа уже создала отдельную Bybit EU GmbH, получила разрешение FMA по MiCA и начала разводить доступ пользователей EEA между европейской и глобальной платформами.
Получается вполне понятная эволюция международной криптобиржи.
Один бренд постепенно превращается в несколько юридических и продуктовых контуров. Для пользователя меняются доступные инструменты и условия. Для компании растет число региональных compliance-сценариев. Для разработчиков и архитекторов к обычной бизнес-логике добавляется еще один параметр — юрисдикция.
И, судя по тому, куда движется регулирование, слово «глобальная» применительно к криптобирже дальше будет все чаще описывать бренд, а устройство самого сервиса станет гораздо более региональным.
Поэтому за следующими отчетами по географии трафика я бы уже смотрел внимательнее.
Иногда обычная таблица посещаемости довольно хорошо показывает, под какие рынки международному сервису завтра придется строить следующий отдельный контур.
